MIP13c3-SP3: Declaración de Intenciones - Fondo de Reservas Estratégicas (SRF)

MIP13c3-SP3: Declaración de Intenciones - Fondo de Reservas Estratégicas (SRF)

Preámbulo

MIP13c3-SP#: 3
Autor(es): Sébastien Derivaux (@SebVentures)
Colaboradores: n/a
Estado: Aceptada
Fecha de Propuesta: 2020-08-21
Fecha de Ratificación: 2020-10-27
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Declaración: Creación de un Fondo de Reservas Estratégicas para tener poder y autonomía financieros
Declaración a reemplazar: n/a

Especificación

Contexto y Motivación

  • En algún momento Maker necesitará recursos finacieros para costear sus propios gastos (observadores y personal). Actualmente es la Fundación la que se encarga de proveer estos recursos, pero esto no durará para siempre.
  • DAI está asegurada por el búfer de excedentes (propiedad de los poseedores de MKR) y por la emisión de MKR. El búfer de excedentes de DAI puede ser redimido por poseedores de DAI con un ES (Apagado de Emergencia). La emisión de MKR en momentos de crisis es perjudicial para los poseedores de MKR ya que esto puede ocurrir con un precio de emisión bajo (Maker compra y quema MKR cuando el precio es alto y emite MKR cuando el precio es bajo).
  • Maker no tiene recursos financieros para promover el uso de DAI o para hacer que se mantenga la paridad.
  • La idea del fondo de reservas estratégicas (SRF) es proveer a MakerDAO con recursos financieros y procesos para abordar esas tres preocupaciones.

Una encuesta sobre esta idea la difundió en la comunidad Maker y le granjeó el apoyo de la misma: [Poll] Creation of a MakerDAO strategic reserves (solving the peg). Esta Declaración de Intenciones es el próximo paso.

Detalle de la Declaración

  • La intención general es recaudar fondos para Maker y gestionarlo definiendo un nuevo componente del Protocolo Maker: el fondo de reservas estratégicas (SRF)
  • Las metas principales del SRF son:
    • Le permitirá a MakerDAO cubrir los gastos operacionales de ahora en el futuro y dejar de depender para ello de la Fundación
    • Incrementar la utilidad del producto de DAI llevando a cabo operaciones en los mercados abiertos (la utilidad del producto de DAI debería estar correlacionada con el precio de MKR)
    • Proveer un flujo de entrada independiente de las tarifas de estabilidad de DAI
    • Proveer fondos en caso de fallas en subsistemas de DAI para evitar la emisión de MKR a bajo precio y diluir a los poseedores de MKR existentes
    • Debido a la novedad y a la complejidad de la tarea, todos los detalles de la implementación aquí provistos son solo tentativos y la implementación final puede diferir de esta. Todos los detalles buscan solo ilustrar las intenciones
  • Hay 4 subcomponentes en las intenciones del SRF: la Recaudación de Fondos, Estrategia, Táctica y Gobernanza.
  • Actualmente el Protocolo Maker está compuesto principalmente (¿solamente?) por el Sistema de Crédito de DAI que contiene todos los vaults y el búfer de excedentes. El SRF no está conectado al Sistema de Crédito de DAI. La falla de uno no impacta en el otro (en caso de ES, SRF no se ve afectado). El valor de activo neto del SRF pertenece a los poseedores de MKR; los poseedores de DAI o los dueños de vaults no tienen acceso a él.

https://makerdao-forum-backup.s3.dualstack.us-east-1.amazonaws.com/original/2X/f/f9ca86ec3f0fa09f284acc401514112a8088ba6e.png

Recaudación de Fondos

Esta intención reconoce que las reservas estratégicas no pueden ser acuñadas. El SRF comenzará con tokens MKR como activos. Estos se venderán en el mercado conforme sea necesario. La gobernanza de MakerDAO decidirá un precio mínimo debajo del cual no se podrá vender MKR para proteger el precio de este.

Se consideran 3 fuentes de MKR:

  • Emisión de una cantidad fija de tokens MKR (por ejemplo, 20k) al momento de la creación del SFR
  • Transferencia de alguna cantidad de tokens MKR desde la Fundación a cambio de tomar algunos gastos de la Fundación (usando un valor presente neto de gastos futuros previstos)
  • Emisión de tokens MRK cuando los tokens MKR son quemados mediante subastas flap (manteniendo fija la cantidad de MKR pendiente). Esta es la forma más probable. Una alternativa sería aplicar suck() a DAI desde búfer de excedentes hacia las Reservas Estratégicas.

Estrategia

La gobernanza de MakerDAO establecerá la estrategia del SRF como orientación general y límites operacionales mediante un voto on-chain.

La orientación inicial puede ser:

  • Objetivo principal: comprar y quemar tokens MKR cuando el precio están baratos
  • Objetivo secundario: generar rendimiento proporcionando liquidez a pools que mejoran la usabilidad de DAI

Un marco de trabajo de límites puede establecerse como sigue, en principio:

  • Activos permitidos:
    • MKR
    • DAI
    • USDC: max 50% de los activos
    • PAX: max 50% de los activos
    • TUSD: max 50% de los activos
    • ETH: max 10% de los activos
    • Pools de liquidez de Uniswap: max 50% de los activos, con los límites de los activos subyacentes
  • Smart contracs permitidos:
    • Maker Vaults
    • Maker Oasis
    • Trading en Uniswap: solo para vender token MKR por encima de $500 o para comprar tokens MKR por debajo de $300
    • Pools de liquidez de Uniswap
  • Wallets externas permitidas:
    • Ninguna
  • Cantidad máxima por transacción: $110k

Tácticas

La gobernanza de MakerDAO también establecerá la táctica que debe usarse para implementar la estrategia. Mientras que la estrategia contiene objetivos generales, límites duros y no es probable que cambie con frecuencia, las tácticas son una especie de guión (script) a seguir. Las tácticas pueden cambiar más frecuentemente, dependiendo del entorno, sin abandonar los límites de la estrategia. Pueden existir muchas prácticas concurrentes en un mismo momento.

Por ejemplo, aquí hay algunas tácticas:

Protección de precio de MKR

  • Si el valor de activo neto de las reservas es > $10M y el precio de MKR está por debajo del marco de trabajo de límites ($300)
    • Comprar hasta $100k de tokens MKR por día en Uniswap

Habilitador de paridad de DAI

  • Vender hasta $100k de tokens MKR por día a USDC en Uniswap con un precio de venta por encima de $600
  • Añadir las ganancias a un vault USDC-A
  • Generar la máxima cantidad de DAI permitida
  • Vender esos DAI por USDC, PAX y TUSD en Oasis
    • El precio de venta debe estar entre 1.005 y 1.015
    • Dentro de este rango, debe ser el precio obtenido en Coingecko para el día anterior menos 0.1%

Los scripts son ejecutados por la gobernanza del SRF. La gobernanza del SRF tiene la orden de seguir el script. Sin embargo, es probable que circunstancias imprevistas anulen el script y requieran de MakerDAO que actualice sus tácticas. Por ejemplo: una fuerte sospecha de que habrá un problema con USDC, con el precio de este por fuera de [0.995,1.005]

Gobernanza de SRF

Aunque las tácticas son implementaciones de la estrategia general, es la goberananza de SRF la que las pone en práctica. El SRF puede implementarse usando una wallet multisig que requiera 4 validadores de 7.

Esos 7 validadores representarán la gobernanza de SRF. Son elegidos o removidos mediante un voto on-chain por los poseedores de MKR.

La gobernanza de SRF elige un tesorero que presentará un reporte todas las semanas sobre la evolución del SRF. Será definido un modelo de reporte.

Es posible que más adelante se necesite crear un equipo de dominio de Tesorería, especialmente cuando el SRF se use para pagar los gastos de MakerDAO (personal y oráculos). Esto también requerirá trabajar sobre la MIP14: Transferencia de DAI del Protocolo.

Links Relevantes


Esto es una traducción libre del artículo original en inglés. Gracias a @blimpa y a @Lozadaluis12 por la traducción.

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